【观点】美国就业降温强化降息预期，黄金资产逻辑再梳理

美国7月非农就业数据意外转负，新增就业减少2.3万人，且前两个月数据大幅下修，显示就业市场动能显著降温。这增强了市场对美联储降息的预期，从而降低了实际利率压力。对于不产生利息的黄金资产而言，其估值约束得到缓解，吸引力提升。文章分析指出，黄金的交易主线正从利率预期转向避险需求，若后续通胀数据配合，黄金上涨逻辑将更顺畅。在A股映射方面，黄金链被视为利率下行时弹性最直接的板块，赤峰黄金作为相关标的之一受到关注。