【观点】南华期货：黄金&白银：高位震荡 聚焦美PCE

上周贵金属价格整体偏强，但周五金银走势分化，黄金震荡而白银跌幅较大。12月以来，受特朗普关税政策影响，黄金库存转移导致现货市场短缺和租赁利率上升，推升贵金属价格。最新CFTC报告显示，黄金非商业净多头寸连续两周骤减，多头获利回吐压力加大，空头增仓加剧价格调整压力。国内黄金ETF持仓持续增长，对金价形成一定支撑。美联储会议纪要显示，进一步降息需看到通胀继续下降。随着COMEX黄金期权合约到期，挤仓压力可能缓解，黄金租赁利率回落反映现货紧缺度缓和。本周关注美国经济数据及美联储官员讲话。