华福证券—有色金属行业：宏观政策不确定性加大，给金价提供避险支撑—250301

本周贵金属市场多空博弈加剧，黄金价格震荡偏弱运行。美联储短期内降息预期不强和俄乌停战预期打压黄金价格，但特朗普关税计划带来的不确定性仍提供避险支撑。全球贸易战扩大担忧和经济滞涨担忧使贵金属短期震荡，中长期配置价值不变。个股方面，建议关注包括赤峰黄金在内的多家黄金相关企业。