民生证券—有色金属行业周报：步入需求旺季，价格上行—250308

本周上证综指、沪深300指数和SW有色指数上涨，而贵金属价格下降。宏观方面多空交织，国内两会提出2025年GDP增长目标并强调稳楼市、股市，整体氛围向好。工业金属进入传统旺季，库存拐点显现，市场期待价格上涨。能源金属方面，刚果金暂停钴出口推动钴价上涨，镍盐厂成本倒挂现象严重，镍价有望持续上涨。贵金属方面，美国对外贸易政策不确定性增加，地缘局势紧张，继续看好金银价格后续表现。重点推荐的公司包括赤峰黄金。