地缘政治扰动油价，煤化工龙头宝丰能源迎机遇

2025Q1地缘政治冲突加剧油价波动，但长期需求向好及页岩油成本支撑形成油价高景气基础。特朗普调停俄乌冲突未见实质进展，3月中下旬油价反弹。IEA预计2025年全球石油需求增长103万桶/日，页岩油盈亏平衡价升至65美元。煤化工受益于煤炭价格下跌，煤制烯烃盈利改善，宝丰能源作为煤化工龙头被重点推荐。大炼化、烯烃板块也因成本下降和需求回暖获看好。