下半年甲醇供需偏紧 宝丰能源或受益

2025年下半年甲醇行业供需或偏强紧平衡，价格中枢有望上移。宝丰能源内蒙古二期三期560万吨CTO项目已投产，新增产能配套下游烯烃，贸易增量有限。国内秋季检修力度或加强，冬季天然气制甲醇可能因保供限产扩大检修。伊朗进口受地缘冲突和冬季限气影响存在不确定性。下游甲醛、醋酸等新增项目依赖外采甲醇，需求增量明确。但需关注下游亏损加剧对需求的负反馈风险。