宝丰能源2025中报业绩大增 内蒙项目贡献显著

宝丰能源发布2025年中报，上半年实现营业总收入228.20亿元，同比增长35.05%；归母净利润57.18亿元，同比增长73.02%；扣非归母净利润55.79亿元，同比增长58.67%。其中第二季度营收120.49亿元，同比增长38.97%，环比增长11.87%；归母净利润32.81亿元，同比增长74.17%，环比增长34.64%。内蒙古260万吨/年煤制烯烃及配套绿氢耦合制烯烃项目全面达产，带动聚烯烃产能、销量增长，上半年聚烯烃产品实现收入178.03亿元，同比增长83.02%，聚乙烯、聚丙烯销量同比分别增长100.50%、95.37%，第二季度销量环比分别增长24.04%、27.45%。公司总体毛利率36.74%，同比提升3.14个百分点，聚烯烃毛利率39.14%，同比提升3.52个百分点。上半年出售联营企业股权取得投资收益4.45亿元。宁东四期烯烃项目已开工，新疆、内蒙古二期烯烃项目推进中。中银国际维持买入评级，预计2025-2027年EPS分别为1.63元、1.85元、2.06元。