资金持续涌入高股息板块，防御属性受捧

近期市场震荡背景下，具备防御属性的高股息类品种持续受到资金关注。根据中泰证券统计，在A股行业与主题ETF中，12月12日当周高股息板块净流入位居首位，净流入额达37.05亿元。

国金证券认为，在低利率长周期背景下，险资、养老金、银行理财等长久期资金对稳定现金流的需求显著提升。仅2025年前三季度，上市险企二级市场新增权益配置超过4100亿元，高股息资产占新增仓位一半以上。

红利类ETF规模亦呈爆发式增长，从2023年末的500亿扩容至2025年近2000亿元，成为红利策略体量扩张的核心载体。