化工行业2026年景气改善，宝丰能源获关注

投资摘要指出，我国化工行业景气有望底部回暖，行业供需格局预期改善。资本开支方面，2025年前3季度化工行业上市公司资本开支仍由“三桶油”、万华化学和几家民营大炼化企业为主导。除“三桶油”外，资本开支较高的上市公司包括中盐化工、宝丰能源、湖北宜化、巨化股份、华鲁恒升等。

展望2026年，随着化工品供需格局改善，以及原油、煤炭等大宗原材料价格回落、行业成本压力有所缓解，我们认为处于中游的化工行业景气度有望改善，并迎来布局良机。我们建议重点关注资本开支和研发共同驱动中长期增长的龙头企业，其中提及了宝丰能源作为资本开支较高的代表企业之一。