【观点】高油价推升盈利，维持买入评级

宝丰能源2025年业绩大幅增长，主要受益于内蒙古300万吨/年煤制烯烃项目投产带来的销量提升，以及煤炭价格下行带来的成本优化。2026年3月以来油价上涨推升聚烯烃价格，公司以煤炭为原料，盈利能力得到进一步提升。分析师基于市场情况调整假设，预测公司2026—2027年EPS分别为1.99和1.69元，给予目标价33.83元，维持买入评级。

风险提示包括煤炭价格大幅波动、聚烯烃需求下滑和油价波动。