【观点】宝丰能源业绩亮眼，化工行业前景向好

化工行业2025年业绩分化，头部企业凭借技术、成本和规模优势实现快速增长。以宝丰能源为例，公司2025年营业收入约480.38亿元，同比增长45.64%；归母净利润约113.50亿元，同比增长79.09%，主要得益于内蒙古烯烃项目投产及烯烃产品产销量增加，在原材料价格波动背景下凸显成本竞争力。

展望2026年，部分细分行业如制冷剂、煤化工等有望保持高景气度。长城证券和中银证券等机构分析指出，行业扩产已近尾声，盈利有望底部修复，建议关注原料供应稳定且成本低的煤化工龙头公司。