【观点】甲醇市场供需拉锯，地缘与需求博弈主导价格走势

文章深度分析了甲醇期货市场近期上涨的核心逻辑。供应端受霍尔木兹海峡通行受阻、中东装置低开工及国内检修增多影响，9月进口减量预期明确，且国内开工率降至年内低位，现货供应偏紧。需求端则面临MTO装置重启预期与烯烃利润承压的博弈，同时传统下游对高价原料接受度有限，采购偏刚需。

当前矛盾集中于供应偏紧预期与下游需求复苏预期的相互制约，以及MTO重启预期与利润再度转弱的博弈。地缘局势演变仍是主导变量，若海峡封锁延续，甲醇价格预计维持偏强运行，但受制于下游负反馈，上方空间有限，且需警惕局势缓和后地缘溢价的快速回吐。