东吴证券—宝丰能源—600989—2024年报点评：业绩稳步增长，内蒙&新疆项目打开公司成长空间—250312

宝丰能源发布2024年年报，全年实现营业收入329.8亿元，同比增长13%，归母净利润63.4亿元，同比增长12%。内蒙古项目第一条年产100万吨产线于2024年底投产，带动烯烃产品产销提升。2024Q4营业收入87.1亿元，环比增长18%，归母净利润18.0亿元，环比增长46%。主要产品销量和价格方面，PE、PP、焦炭的销量和价格均有波动，但整体来看成本端压力减弱。内蒙基地剩余两条100万吨/年产线预计将于2025Q1投产，新疆准东基地400万吨烯烃项目继续推进。上调公司2025—2026年归母净利润至124、141亿元，并维持“买入”评级。