2025航空航天与防务投资策略——周期与改革：面向十五五新采购周期，迎接装备体系变革

天风证券发布的2025航空航天与防务投资策略报告指出，2025年将迎来新一轮采购周期，装备采购调整后的新订单有望在2025年上半年陆续兑现，产业上中下游可能出现需求共振，叠加新型多品种武器装备放量，板块景气度或将持续上行。改革方面，未来三到五年国防工业体系或迎来底层变革，社会化参与和公平竞争将推动定价体系变化，企业自主经营和投资空间扩大。军贸市场因全球国防开支增长及地缘政治变化带来发展机遇。报告建议关注新一轮订单周期下的产能利用率提升和改革红利。