马应龙美妆业务遇冷，药企跨界光环褪去

白云山美妆业务2024年线上交易额暴增393.95%，但马应龙等药企跨界美妆成效有限。马应龙化妆品业务连续两年营收下滑，净利润腰斩，依赖代工贴牌模式导致品牌价值受损。药企普遍重营销轻研发，研发投入不足销售费用的1/5，缺乏技术转化能力，难以在美妆行业形成竞争力。