南网储能前三季净利增37% 符合预期

南网储能发布2025年三季报，前三季度营收53.20亿元同比增17.7%，归母净利润14.33亿元同比增37.1%；单Q3营收20.19亿元增25.6%，净利6.01亿元增43.4%，业绩符合预期。各业务板块均增长，调峰水电因来水增发电量涨37.6%，抽蓄因现货收入及二期投产涨7.2%，新型储能因丘北电站投产涨27.4%。截至Q3总装机1326.42万千瓦，在建抽蓄10座共1200万千瓦。国家现货市场政策利于抽蓄盈利，机构维持买入评级，需注意来水及储能商业模式风险。