【观点】容量电价重塑电力公司盈利逻辑

容量电价机制正成为电力企业的"第二张收入表"，为机组的备用能力付费而不依赖实际发电量。2026年1月发布的114号文明确煤电容量电价回收固定成本比例提升至不低于50%，并为抽水蓄能、独立储能建立容量电价机制。

国金证券认为，用电负荷持续创新高、新能源高峰时段有效容量折减，容量电价仍存在上行空间。

业内专家指出，目前利润表的变化走在细则前面，机制的成色要看下一轮文件。各省实施细则尚未齐备，补偿按可用率还是按铭牌容量计取，口径之差足以改变公司的容量收入。