中美关税博弈下开滦股份短期承压，内需政策或成反弹关键

中美关税互征引发短期流动性危机，黑色板块承压，但国内货币政策工具预留空间或支撑内需。开滦股份作为煤焦企业，受美国焦煤进口占比低（约2%）影响有限，但需关注全球衰退担忧对钢材需求的间接冲击。国内政策刺激预期及煤焦现货回暖（焦煤止跌、焦炭提涨）提供支撑，短期估值低位或形成反弹机会。