双焦市场承压下行，长期阴云笼罩开滦股份前景

本周双焦（焦煤、焦炭）盘面快速下跌，基差和月差走强，焦化利润收缩。焦煤方面，国内增产叠加钢厂降价导致补库放缓，库存累积，但港口去库延续。焦炭因钢厂压价产量下滑，但钢厂高利润支撑刚性需求，短期供需平稳。长期看煤炭保供与粗钢压减政策或加剧焦煤过剩，煤价承压，焦炭受钢材需求疲软拖累。操作建议观望为主，追空风险高。