焦煤供需宽松叠加需求疲软，开滦股份或面临压力

国内基建和房地产需求疲软导致钢材供需过剩，双焦（焦煤、焦炭）中长期偏空。当前焦煤产量和蒙煤进口量均处于高位，供需宽松，市场情绪悲观。钢材利润尚可但需求预期弱，叠加国际关税政策影响，焦煤仓单问题可能被放大，存在做空机会。