双焦供应过剩+地产低迷双重夹击！开滦股份盈利承压几何？

1-4月房地产施工、新开工及竣工面积同比大幅下降，拖累钢铁需求。双焦市场供应过剩压力加剧，焦煤价格跌破年内低点，焦炭首轮降价启动，煤矿库存持续累积，终端铁水产量高位但后市预期悲观。成材需求受中美关税调整短暂好转，但高温天气与出口前置需求透支后续潜力。综合来看，双焦基本面疲软，短期震荡偏弱无反弹动力。