双焦供需失衡，价格持续承压

当前焦煤与焦炭市场呈现供需双弱格局，需求端传统旺季结束且铁水产量见顶，下游采购谨慎导致价格加速下跌；供应端炼焦煤产量高位叠加库存积压，矿端利润缩减；库存端焦钢企业低库存策略加剧去库压力。进口焦煤受关税及口岸高库存影响，出口因印度限制而下滑显著。分析师预计双焦价格仍将延续偏弱趋势，基本面未现实质性改善。