开滦股份销量增长但行业煤价下滑致利润承压

2024年国内煤炭供需宽平衡，产量47.59亿吨同比增2.16%，新疆产能快速增加。火电发电量同比增1.8%，但2025Q1同比下降4.37%。煤炭价格中枢回落，广州港山西优混均价同比降19.51%。25家煤炭上市公司2024年产量12.09亿吨增0.62%，销量12.56亿吨微降0.57%，平均吨煤毛利降16.71%至253元，净利降21.48%至92.5元。开滦股份位列2024年销量增幅前五名，但行业整体面临煤价下跌、成本刚性压力，2024年板块分红金额减少14.99%。2025年预计低基数下山西地区产销量恢复，但价格中枢回落影响行业利润。