【观点】煤炭行业趋势及开滦股份盈利分析

报告分析了煤炭行业‘十五五’期间趋势，预测煤炭消费将进入峰值平台期。印尼政府大幅减产导致现货煤炭出口暂停，可能支撑国际煤价。中国煤炭消费占比持续下降，供应充足，价格承压。

竞争格局显示，开滦股份2025年前三季度毛利率仅11.15%，受钢需疲软、焦煤价格下跌和成本刚性压制，盈利空间大幅压缩。