【观点】国际煤价上涨利好开滦股份炼焦煤业务

中东军事冲突升级导致霍尔木兹海峡停摆，国际煤价创一年新高，能源格局重估。机构观点认为，海外煤价已计价冲突持续期，国内煤价短期受高产量、高库存影响震荡，但中长期估值仍有上行风险。

对于开滦股份，作为肥煤稀缺资源龙头，国际煤价上涨带动炼焦煤价格上行，公司量价齐升弹性突出；下游钢铁行业需求复苏拉动炼焦煤需求，供需格局偏紧支撑价格高位运行；煤化工业务随能源价格上涨盈利改善，煤焦钢产业链一体化布局增强抗风险能力，地缘冲突引发的能源替代需求持续利好炼焦煤板块。