【观点】煤炭行业或迎新一轮上行周期

2026年3月下旬，煤炭行业受海外局势与国内供需变化影响，煤价启动反弹，脱离传统淡季走弱模式。国际能源市场波动推高进口成本，改变市场对低价进口煤的预期。国内动力煤价格止跌回升，港口库存快速下降，库存超预期回落预示后续补库需求或释放。冶金煤产量与需求同步回升，价格表现强于动力煤，反映优质焦煤稀缺性。煤炭运输与期货市场同步升温，行业基本面支撑煤价上涨逻辑从预期改善转向数据支撑。