钢厂减产，双焦产业链利润有望走阔！内需能否再次拉动板块？

周末公布的二月制造业PMI为50.2，表明实体企业信心逐步恢复。钢铁板块爆发，侧面验证宏观资金对黑色板块预期改观。然而，多国上调我国钢材关税，导致煤焦价格冲高回落，但内需定价为主的背景下，海外因素影响有限。焦煤焦炭现货价格走弱，上游有意收紧供应，节后复产节奏偏慢。随着钢材旺季临近，钢厂复产需求回升，焦炭现货有望企稳。利空因素逐渐兑现，后续转向交易利多因素，供需仍弱，市场整体空头氛围主导，但仍保持估值修复观点。重要会议临近，强预期有望传导至产业端。