九州通2025年中报：营收净利双增 Q2净利降29%

九州通发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入811.06亿元，同比上升5.1%；归母净利润14.46亿元，同比上升19.7%。单季度看，第二季度营业总收入390.9亿元，同比上升6.52%，归母净利润4.76亿元，同比下降29.0%。财报显示，毛利率7.56%，同比减少4.48%；净利率1.87%，同比增加15.56%；销售费用、管理费用、财务费用总计42.68亿元，三费占营收比5.26%，同比减少1.23%；每股净资产5.16元，同比增6.82%；每股经营性现金流-0.56元，同比增11.87%；每股收益0.29元，同比增16.0%。证券之星价投圈分析指出，公司去年ROIC为8.54%，资本回报率一般；去年净利率1.84%，产品或服务附加值不高。历史数据显示，近10年中位数ROIC为7.47%，中位投资回报较弱，2015年ROIC为5.72%。此外，公司预估股息率4.15%，业绩主要依靠营销驱动。财报体检工具建议关注现金流状况（货币资金/流动负债34.09%）和应收账款状况（应收账款/利润1466.8%），近3年经营性现金流均值与流动负债比例7.92%。分析师普遍预期2025年业绩26.72亿元，每股收益均值0.53元。持有九州通最多的基金为天弘永利债券A，规模16.55亿元，最新净值1.246（8月27日），较上一交易日下跌0.41%，近一年上涨9.47%。