【观点】行业深度转型，头部流通企业迎集中度提升机遇

医药商业行业正经历从“商品差价逻辑”向“健康服务价值逻辑”的深刻转型。行业洗牌已进入存量淘汰赛阶段，中小医药流通企业因政策与市场双重挤压、现金流断裂而出清，市场集中度持续提升。在这一过程中，以九州通为代表的四大全国流通巨头牢牢守住第一梯队，合计占据了全国近50%的药品批发营收。同时，零售端中小药店批量出清，头部连锁加速收割市场份额，而创新药商业化爆发和数字化、AI渗透则为行业带来了新的增长变量和服务升级方向。未来，行业并购整合将持续加速，具备全国网络或特色服务能力的企业将主导市场。