【观点】合同物流行业深度分析：九州通医药赛道护城河稳固

2026年中国合同物流市场规模预计接近9000亿元，行业集中度提升，竞争转向垂直高壁垒赛道。

九州通作为医药合同物流龙头，具备全国GSP合规仓储网络，为药企提供温控仓储、分销配送，客户粘性极强，垂直赛道护城河稳固。 医药外包渗透率持续提升，带动其业务稳步增长。投资机会应聚焦医药冷链等高资质细分领域，避免同质化红海。