政策暖风+并购潮涌！券商估值洼地待修复，招商证券能否借势反弹？

A股证券板块近期回调，证券ETF龙头收跌0.61%，但资金连续两日净流入。政策层面，监管通过降准、货币工具及《推动公募基金高质量发展行动方案》等措施提升市场流动性与稳定性，券商自营业务环境改善。并购重组政策全面落地，年内交易金额同比激增，行业整合潮加速，头部券商有望通过并购提升竞争力。当前券商估值处于历史低位（PB 1.36x），机构低配明显，政策与业绩双重支撑下估值修复空间大。招商证券作为行业龙头，受益于行业整合及政策利好，但短期受板块回调拖累。