券商板块多重利好支撑 配置价值凸显

当前券商板块虽短期面临宏观基本面待改善、政策支持需加力、资金抱团科技股等挑战，但长期逻辑清晰。A股市场增量资金明确，长线资金流入利好券商经纪和两融业务；10月窗口期事件密集，中美经贸谈判、海外降息预期及高层会议或释放政策信号；三季报业绩确定性高，受去年低基数及三季度交投活跃度回升、两融规模扩大影响，同比增速有望扩大；制度性成本下降完成，并购重组等创新业务或驱动行情；业务结构持续优化，投行、衍生品等业务改善，头部券商ROE扩张趋势明确；补涨空间广阔，指数上行或成领涨主力，高位震荡则抗跌性强。招商证券作为证券板块关联个股之一，可能受益于板块整体利好。