招商证券海外扩张遇阻，业绩增速落后同行

在金融加速出海的背景下，招商证券正持续开拓海外市场。公司近日公告，同意由招证国际向其全资子公司分次增资不超过90亿港元，首次增资对象为招商证券（香港）有限公司，规模不超过40亿港元。

然而，招商证券海外收入规模相对较小且业绩波动较大。根据梳理，在营收排名前十的券商中，其海外收入为4.77亿元，同比下降10.32%，与中金公司等头部券商存在明显差距。同时，公司整体业绩增速也相对落后。今年前三季度，其营收与净利润同比增速在排名前十的券商中位列倒数第二，主要因自营业务收入不及预期。

值得关注的是，公司在第三季度快速扩张业务，表内外资产总额大幅增加，但同时流动性覆盖率和净稳定资金率出现显著下降，流动性匹配能力有所削弱。