【观点】券商板块1月回顾与2月前瞻

中原证券研报分析了券商板块2026年1月行情回顾及2月前瞻。1月券商指数转强失败，全月下跌1.49%，跑输沪深300指数，板块平均P/B区间上移。影响业绩的核心市场要素包括权益自营回升、经纪业务景气度创历史高位、两融余额持续刷新新高及投行业务总量增长。

展望2月，受季节性因素影响，预计自营业务将明显下滑，经纪业务景气度较大幅度回落，两融余额小幅下滑，投行业务大幅回落，整体经营业绩将回落至近12月相对低位。

投资建议指出，券商板块持续偏弱，但一季度业绩增长确定性较强，如果估值下探1.3倍P/B，是再度布局良机，建议关注龙头类、财富管理业务突出及估值低的上市券商。