【观点】华泰证券研报看好券商股估值修复

华泰证券研报分析认为，券商板块当前估值与业绩错配，孕育配置机会。

从四个维度看：一是强现实与稳预期，2025年多家券商净利润创历史新高，2026Q1有望延续高增，上调行业2026E ROE至9.1%；二是国际业务利润贡献提升，头部券商香港子公司ROE高于集团，未来是新增长极；三是资本运用仍有扩张空间，通过并购重组及再融资增厚资本；四是板块估值及仓位双低，向上弹性强。

建议关注估值更优的港股券商和头部券商。