【观点】券商业绩与股价背离分析及机会

中国证券业协会发布2025年券商行业经营业绩，全行业营收和净利润同比大幅增长，招商证券等头部券商实现显著增长。然而，行业业绩与股价严重背离，分析师指出核心原因是预期博弈、资金风格分流至科技成长板块，以及券商业务结构短板导致盈利可持续性存疑。

当前券商板块估值处于历史低位，分析师认为这可能提供中长期布局良机，伴随宏观企稳和政策发力，板块有望迎来估值修复。