【观点】券商投行业务回暖与转型分析

2025年券商投行业务整体回暖，投行业务收入同比增长35.22%，市场集中度进一步提升，差异化竞争加剧。人工智能等科技渗透，机构纷纷向产业投行、科技投行转型，为2026年发展布局蓄力，投行核心竞争力转向产业研究深度、科技赋能和综合服务能力。

具体到招商证券，其投行业务收入超过10亿元，位列行业前列，但行业整体保荐代表人数量呈现下降趋势，AI正在深刻改变投行生态和人员结构。