【观点】东吴非银深度分析看好券商股，招商证券股息率突出

东吴非银发布证券行业2025年年报深度分析，指出2025年市场交投持续升温，上市券商归母净利润同比增长43%。

报告预测2026年行业净利润将同比15%，并认为当前券商股估值较低，在资本市场改革背景下，大型券商优势显著，行业集中度有望提升。招商证券在H股上市券商中股息率高达4.6%，显示其投资价值。