【观点】公募低配非银板块，估值底部现配置机遇

2026年一季度，公募基金对非银金融板块配置比例降至1.5%，低配幅度扩大，持仓数据创近年低位。

当前非银板块估值已深度回落至历史底部区间，权益市场活跃度回升带动行业景气度边际改善。

从持仓看，公募对非银板块持仓比例极低，向上收敛空间巨大，随着市场风险偏好逐步回升，资金有望回流至低估值、高弹性的非银板块。券商板块中，招商证券获小幅增持，显示机构分化配置特征。