【观点】券商发债热潮动因分析，招商证券科创债规模领先

截至5月15日，券商发债融资热潮持续升温，头部券商在发债规模上优势明显。专家田杰表示，通过新发债券置换到期存量债务可显著压降整体融资成本，'发新还旧'已成为行业普遍操作模式。在监管层着力培育航母级头部券商的政策导向下，行业头部券商有望持续通过债权融资等多元方式补充资本金，进一步做大资产规模，拓宽业务边界。国盛证券非银首席分析师王维逸在研报中指出，市场交投活跃推动券商两融、衍生品等重资本业务扩张，资金需求量上升，债权融资成为券商融资的首选。招商证券在科创债发行中以100亿元规模紧随头部券商，显示其资本实力和积极参与科技创新领域的业务布局。