【观点】券商科创属性分析及招商证券弹性案例

国泰海通非银团队发布分析报告，深入探讨券商板块的科创属性和盈利弹性，指出科创投资是继国际业务和财富管理后的第三条成长主线。

报告测算2026E券商板块盈利弹性或在200亿以上，重点分析双创跟投、一级投资和PE管理的贡献，并提及招商证券在长鑫科技IPO案例中显示显著弹性。

投资建议关注全链条服务能力更优的头部券商，以及依托地域优势、科创属性更高的中型券商。