【观点】中金：招商证券等头部券商迎境外扩表新周期起点

中金发布研报分析头部券商站在新一轮境外扩表周期的起点，预计业绩优势持续并带来Alpha收益。招商证券作为获得跨境业务试点资格的券商之一，有望通过增资国际子公司提升投资收益率。

报告指出，企业出海、人民币国际化等历史机遇下，外资投资A股和境内机构境外投资有数倍提升空间，香港作为枢纽将受益。

催化因素包括A股投资价值提升和境内外利率剪刀差，预计跨境资本金业务规模进一步扩大。