【观点】自营业务成券商业绩胜负手，行业分化与未来趋势分析

文章分析了2026年上半年券商自营业务的整体表现和行业格局。

自营业务已成为券商行业第一大收入支柱，上半年50家上市券商自营收入合计同比增长48.89%，占总营收的47.22%。

招商证券上半年自营收入达129.14亿元，同比大幅增长213.19%，在自营收入超百亿的券商中增速尤为突出，其成功把握了人工智能、半导体等科技领域的结构性机遇。

行业呈现“两超多强”特征，但分化剧烈，部分券商自营收入同比下滑。

展望未来，各大券商将侧重非方向性、客需类业务以降低波动，而衍生品等业务能力将是未来分化的关键。