反内卷政策重塑估值逻辑，煤炭行业回调或现布局良机

今日煤炭ETF等周期类ETF普遍下跌，但市场分析认为'反内卷'政策驱动的行业估值逻辑未变。政策通过淘汰低效产能、推动技术升级，重塑周期行业盈利模型，当前回调被视作市场情绪释放，而非基本面逆转。券商指出若后续政策文件落地，煤炭等周期行业有望受益。中信证券认为政策可助PPI降幅收敛，华泰证券建议短期灵活应对，中期关注政策成效。