【观点】煤炭行业内外共振向上，晋控煤业受推荐

海外中东方面，美伊和解进程缓慢，霍尔木兹海峡风险转化为能源定价常态化因子，高油价带动煤价中枢上移。

海外印尼方面，RKAB煤炭产能缩减后计划征收出口关税和暴利税，出口政策向制度化控量提价升级，驱动全球海运煤价格上行。

国内政策方面，节能降碳与反内卷政策并行，煤炭供给进入三重制度约束新阶段，产能收缩支撑价格。

国内市场方面，逐步进入需求旺季，库存偏低对煤价形成支撑。坚定看好2026年煤价中枢上移，年内煤价高点或进一步上冲900元/吨以上。投资建议中，晋控煤业被列为动力煤弹性推荐标的，建议积极布局煤炭板块。