美对华关税激增冲击钢材出口，国内政策加码能否对冲需求下滑？

美国将对华关税上调至125%，可能引发中国钢材直接出口量腰斩至7000万吨以下，间接出口（如机电产品）也将受冲击。2025年钢材总需求或因外需下降而减少3个百分点以上。但国内政策可能加码刺激，包括降准降息、基建投资加码及房地产救市，以对冲外需下滑影响。