关税冲击下黑色系先抑后扬，柳钢股份面临需求预期与产量博弈

清明假期期间，中国对美商品加征关税导致美国大宗商品价格下跌，节后国内黑色金属如螺纹钢、热卷出现大幅下跌后反弹。1-4月国内粗钢产量预计同比增长1000万吨，铁水及五大材产量增加，但表观需求环比走弱。库存处于同比低位但去库放缓，钢厂库存首次累库。螺纹钢和热卷价格预计维持弱势震荡，波动区间分别为3000-3200元/吨和3200-3400元/吨。市场情绪受宏观冲击后企稳，策略建议观望。