铁矿价四季度承压 钢铁企业成本压力将缓解

花旗集团与正信期货预警，四季度铁矿石市场供需由紧转松，价格或承压。供应端全球产能扩张、澳巴新增产能释放及南半球天气转好后发运量回升，10-11月到港量大概率激增，港口库存或于10月中下旬由降转升；需求端钢铁行业高炉开工显疲态，铁水产量峰值已现，国庆后钢材需求进入传统淡季，预计10月表观需求环比降10%，钢厂利润收窄下主动检修概率增加，铁矿采购需求或阶段性收缩。库存结构显示港口库存去化放缓，钢厂提前补库透支后期空间。此局面将缓解钢铁行业成本端压力，尤其对高炉钢企而言，吨钢原料成本或随矿价回落下降，有望改善行业盈利低迷现状，但需警惕钢价随成本下行联动调整导致盈利修复空间受限。