【市场】1月钢铁PMI回升但需求疲软库存累积

2026年1月全国钢铁行业PMI回升至47.4，较上月上升2.2个百分点，连续第三个月处于收缩区间但修复幅度扩大。生产指数大幅回升至52，重返扩张区间，成为PMI改善的核心拉动因素。需求端恢复滞后，新订单指数仅42.8，成品材库存指数升至54.2，库存由去转累。

原材料采购价格指数回升但仍低于荣枯线，成本端压力继续缓解，行业呈现生产先行修复、需求偏弱的典型淡季特征。

展望2月，受春节假期主导，市场将呈现节前有价无市、节后博弈需求的震荡态势，行业策略需坚持以销定产。