【观点】螺纹钢市场三至四月行情分析与展望

3月上旬，螺纹钢市场处于传统需求从冰点复苏的过渡阶段。随着春节停工潮退去，下游工地开始小范围复工，但整体开工率提升缓慢，实际钢材采购量尚未出现爆发式增长，市场处于强预期与弱现实的博弈中。期货盘面受宏观政策暖风及资本市场情绪影响表现相对坚挺，而现货市场则因库存压力仍在，贸易商多以降库出货为主，涨价动力不足。

进入三月中下旬，随着气温全面回暖，全国范围内建筑工程进入施工黄金期，螺纹钢表观消费量连续数周回升，库存总量进入快速去化通道。终端采购积极性明显提高，市场成交放量，部分区域甚至出现规格断档现象，提振了现货市场情绪。供需结构阶段性错配，推动螺纹钢价格重心稳步上移，市场心态由谨慎转向乐观。

进入四月份，前期复产的高炉及电炉钢产能进入稳定释放期，螺纹钢周度产量攀升至年内相对高位。与此同时，社会库存虽仍在下降，但降速较三月中下旬有所放缓，显示供应增量正在逐步填补需求缺口。虽然基建项目仍在稳步推进，但部分房企资金紧张问题依旧，导致新开工项目增量有限，需求端未能出现超预期表现，供需天平开始向平衡甚至略偏宽松方向倾斜。